中國垃圾債券定義

① 「在中國沒有垃圾債券,沒有優先股,更沒有認股權證」這句話怎麼理解

垃圾債券一詞譯自英文Junk Bond。Junk意指舊貨、假貨、廢品、哄騙等，之所以將其作為債券的一項形容詞，是因為這種投資利息高（一般較國債高4個百分點）、風險大，對投資人本金保障較弱。其實垃圾債券，與公司債類似，只不過發債公司是那種沒有太大的投資價值的公司，利息是很高，但承受的風險同樣很高，而中國人投資比較保守，因為一般不會去接觸這個，接觸少了，自然就主觀上的認為沒有了。但是在國外，不缺這種喜歡專門炒垃圾債的投機分子，最著名的就是邁克爾-米爾肯，你可以去網路一下他的發跡史。

優先股(preference share)通常預先定明股息收益率，優先股股票實際上是股份有限公司的一種舉債集資的形式。由於優先股股息率事先固定，所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅。說白了，優先股是一種比較另類的公司債，因為優先股的持有人不享受分紅，只有固定的股息收益率，而中國的上市公司，只要能上市，那圈錢就是一定的，因此，幾乎都不會事先發行這類股票，因為沒必要。

認股權證，又稱「認股證」或「權證」，其英文名稱為Warrant，是一種約定該證券的持有人可以在規定的某段期間內，有權利（而非義務）按約定價格向發行人購買標的股票的權利憑證。其實，權證在A股市場是出現過的，從2005年8月22日，第一隻權證 - 寶鋼JTB1，直到2011年8月18日，最後一隻權證長虹CWB1，權證在這段時間內算是比較輝煌的。而中國之所以停止權證，是因為這種投資工具過度偏向於投機了，每天不設漲跌幅限制，甚至一段時期內，權證價格比股票正價還高，這有點背離了中國A股市場「價值」投資的初衷，因此被叫停了。

因此，並不是中國真正沒有，而是主觀上的認定他們沒有，經過解釋後，我想小肥同學也了解到一些情況了吧，再多說點就影響和諧了，你懂的。

② 垃圾債券

首先你要知道什麼是垃圾債券.
所謂垃圾債券就是小型公司的債券,由於公司償還能力與大公司相去甚遠，所以評級單位通常會把他們評為等外級，俗稱垃圾債券。
但事實上，小公司的成長性可能是最高的，象網路這樣的公司幾年前還是個小不點，現在的市值卻超過了新浪。
由於現在風險投資盛行，小公司已經很少通過發行債券來籌資了，決大多數是從風險投資公司（基金）那裡獲得資本，所以不太可能有第二個邁克爾-米爾肯了，你如果對這個模式感興趣，應該學習風險投資的相關知識。
你這里說的企業債,其實是大公司的債券,他們的償債能力強所以利率比較低,而垃圾債券由於沒有明確的償債能力,只能用高利率來吸引投資者.一個是中等風險中等利率,一個是高風險高利率.

③ 關於垃圾債券的問題

首先要明白標准普爾和穆迪的信用評級。

一個公司發行自己的債券，它需要找標普或穆迪（其實美國是三大評級機構，除了這兩個還有Fitch，不知道國內怎麼翻譯）給它的債券評級。評級機構會根據該公司的各種營運狀況評估它的違約風險。兩家公司的評級表示方法略有不同。對於標普來說，AAA級是最高等級，就是違約風險最低。其次是AA，A，BBB，BB這樣排列下去。

對於AAA到BBB級別的債券，稱為「投資等級」，而低於BBB級別的債券，則稱為「投機等級」，也就是常說的垃圾債券。

垃圾債券的高收益是對這些債券的高違約風險的補貼。老百姓一般都不應該參與風險過高的投機，只不過現在的金融市場裡面想著賺快錢而去買垃圾債券的老百姓恐怕也不在少數。

至於金融危機中的債券，則並非這么簡單。這些債券，像MBS，ABS，或者CDO，CDS這些復雜的金融衍生品，與傳統的債券已經不是一回事。可是機構要發行這些「固定收益證券」仍然需要評級機構進行評級。由於這些衍生品發展迅速，實際上評級機構原有的風險評估模型已經無法適用於這些新生的產品。但是在利益的驅使下，評級機構仍然給出了信用等級。

以信用違約互換CDS這種產品為例。AIG應該是CDS最大的莊家。很多的CDS都獲得了AAA的信用等級，很大程度上是因為AIG本身雄厚的實力。可是評級機構的模型實際上遠遠低估了CDS產品的風險。這樣一來，在美國像退休基金這種法律明文規定只能進行非常穩健投資的投資者也買入了CDS，看似投資穩健，實際上連投資者自己也不知道自己面臨著極高的風險。一旦AIG被調低信用評級，這些投資就迅速貶值，原來潛藏的高風險終於體現出來。

所以前段時間標普和穆迪都因為信用評級的事情受到調查，美國政府也宣稱要改變這種狀況。

④ 垃圾債、高收益債、私募債是一個東西嗎謝謝了，大神幫忙啊

垃圾債即垃圾債券，是指主要由信用等級較低或盈利記錄較差的公司發行的債券。由於信用等級差，發行利率高，此類債券具有風險較高同時收益也高的特徵。
高收益債是信用等級低於投資級別的債券，又被稱為垃圾債券或投機級債券。根據國際三大評級機構對債券的信用等級劃分，低於Baa或BBB的債券為高收益債，有時也包括未被評級的債券。
我國目前尚未形成統一的對高收益債券的評級定義，有機構報告將AA級以下等級的債券統稱為高收益債，也有人認為應以國際慣例即BBB級為界限。不過，即使以BBB級為界限，我國債券市場上也已出現了高收益債券，只不過尚未形成一定的市場規模。例如，個別債券發行人在發行時雖在BBB級以上，但因償債能力的惡化，信用評級被調降到BBB級以下。還有一些結構化的債券產品，其次級部分往往也是在BBB級以下。
與投資級債券相比，高收益債券具有三個顯著的特點：信用風險較高、收益率較高、債券流動性較低。這三個特點決定了高收益債券的發展具有特殊性，其對市場環境的要求更高。考察國外高收益債的發展歷程，可為我們提供有益的經驗。
私募債也被稱為高收益債券，由低信用級別的公司或市政機構發行的債券，這些機構的信用等級通常在Ba或BB級以下。由於其信用等級差，發行利率高，因此具有高風險、高收益的特徵。2012年5月22日，《深交所中小企業私募債券業務試點辦法》發布。
三者的定義差不多也是相關聯的，但是他們是不同劃分原則的
垃圾債和高收益債不是一個概念，但是他倆是同一種現象的兩種表現形式。垃圾債是從債券的風險角度來講，高收益債是從債券的收益角度來講。只有市場足夠有效，風險被完美定價這兩個概念才重合。而且高收益債券的高收益不一定是風險造成的，還有可能是公司資本結構所限、市場恐慌折價拋售、市場的期限偏好。。。比如去年下半年有很多優質的公司債跌破90，到期收益率高的誘人，卻沒有人敢要，實為流動性在作祟。但是出於習慣，現在國際上基本把junk bond和high yield bond混為一談，好比外國人把病人等死的地方稱作「hospice shop（臨終關懷）」一樣，屬於委婉稱謂。

私募債則是發行主體為中小企業集群的一種債券，和其他債券的區別好比是團購之於單獨下館子。。。

這三個概念，沒有可比性，也不能一概而論，因為他們落在不同的范疇里。學究一點的講，三者分別為按發行主體的信用分類、按收益情況分類和按發行主體的類型分類。

⑤ 什麼是垃圾債券

你好，垃圾債券也稱為高風險債券。評信級別在標准普爾公司 BBB級或穆迪公司Baa級以下的公司發行的債券。垃圾債券向投資者提供高於其他債務工具的利息收益，因此垃圾債券也被稱為高收益債券（high yield bonds），但投資垃圾債券的風險也高於投資其他債券。

⑥ 垃圾債券市場是什麼意思

垃圾債最早起源於美國，在20世紀20及30年代就已存在。70年代以前，垃圾債主要是一些小型公司為開拓業務籌集資金而發行的，由於這種債券的信用受到懷疑，問津者較小，70年代初期發行量還不到20億美元。70年代末期，垃圾債逐漸成為投資者狂熱追求的投資工具，到80年代中期，垃圾債市場急劇膨脹，迅速達到鼎盛時期。在整個80年代，美國各公司發行垃圾債券1700多億美元，其中被稱作「垃圾債券之王」的德崇證券公司就發行了800億美元，佔47%。1988年垃圾債總市值高達2000億美元。
1983年德崇證券收益僅10多億美元，到了1987年該公司就成為華爾街盈利最高的公司，收益超過40億美元。有「垃圾債券之神」之稱的該公司負責人邁克爾·米爾肯1987年的薪水高達5.5億美元，「尋找資金就要找米爾根」成為當時市面的流行語。但從20世紀80年代後期起，就不斷有人狀告米爾肯違法經營。法庭於1990年確認邁克爾·米爾肯有6項罪名，邁克爾·米爾肯最終被判處10年監禁，賠償和罰款11億美元，並禁止他再從事證券業。
由於債券質量日趨下降，以及1987年股災後潛在熊市的壓力，從1988年開始，發行公司無法償付高額利息的情況屢有發生，垃圾債券難以克服「高風險—>高利率—>高負擔—>高拖欠—>更高風險……」的惡性循環圈，逐步走向衰退。
垃圾債券在美國風行的十年雖然對美國經濟產生過積極作用，籌集了數千億游資，也使日本等國資金大量流入，並使美國企業在強大外力壓迫下刻意求新，改進管理等，但也造成了嚴重後果，包括儲蓄信貸業的破產、杠桿收購的惡性發展、債券市場的嚴重混亂及金融犯罪增多等等。
據估計，2011年全球垃圾債發行規模接近5000億美元，成為自2008年金融危機爆發以來成長最快的市場之一。

⑦ 垃圾債券的起源

垃圾債券是指，根據美國兩大債券評級機構穆迪和標准普爾的評定結果，屬於可能無法償付類別的公司債券.「垃圾」屬於一種獨斷的但非常重要的特徵.債券的信用等級按照一個長長的序列展開.IBM的優質債券在一頭，在貝魯特的一家棉花交易公司的在另一頭，其中必定有某處斷裂點，從那一點開始一家公司的債券從投資的對象轉變成純粹的賭博。
垃圾債券最早起源於美國，在本世紀20及30年代就已存在。70年代以前，垃圾債券主要是一些小型公司為開拓業務籌集資金而發行的，由於這種債券的信用受到懷疑，問津者較小，70年代初其流行量還不到20億美元。70年代末期以後，垃圾債券逐漸成為投資者狂熱追求的投資工具，到80年代中期，垃圾債券市場急劇膨脹，迅速達到鼎盛時期。在整個80年代，美國各公司發行垃圾債券1700多億美元，其中被稱作「垃圾債券之王」的德崇證券公司就發行了800億美元，佔47%。1988年垃圾債券總市值高達2000億美元。1983年德崇證券收益僅10多億美元，但到了1987年該公司就成為華爾街盈利最高的公司，收益超過40億美元，有「垃圾債券之神」、「魔術師」之稱。

⑧ 我想請教各位高手什麼是垃圾債卷，除了風險大還有什麼特點或者如何定義垃圾債卷笑嘻嘻謝謝

垃圾債券，又稱高收益債券，是指資信評級低於投資級（BBB級以下）或未被評級的公司債券。
發行垃圾債券的公司可分為五類：
第一，新興公司（risingstar），因其缺乏經營歷史與雄厚資本以至於未能達到投資等級的要求。
第二，前藍籌股公司，或稱墜落的天使（fallenangle），因遭遇困難，如市場需求轉變、經濟衰退或新競爭者的加入，而導致信用等級下降。
第三，因合並而需要大量資金的企業。
第四，希望降低本身的債務負擔而發行較為有利的新債券的企業。
第五，新興國家的企業，其信用等級未達到投資等級的標准

⑨ 郎咸平：什麼是垃圾債券

垃圾債券（junk bond；junk），也稱為高風險債券。評信級別在標准普爾公司 BBB級或穆迪公司Baa級以下的公司發行的債券。垃圾債券向投資者提供高於其他債務工具的利息收益，因此垃圾債券也被稱為高收益債券（high yield bonds），但投資垃圾債券的風險也高於投資其他債券。
垃圾債券又稱劣等債券，指信用評級甚低的企業所發行的債券。一般而言，BB級或以下的信用評級屬於低。信用評級低的企業所發行的債券的投資風險較高，因此，需要以較高的息率吸引投資者認購。以標准普爾的信用評級估計，投資於BB級、B級、CCC級、CC級或C級的債項或發行人，具有一定的投機性，而在不穩定的情況下，即使發行人或公司為投資者提供了一些保障，有關保障的作用也會被抵消。質素最低的債券，即標准普爾評級BBB及以下，所獲評級一般較低及不能履行償還本金之風險較高。在baA或BBB以下的債券，是屬於違約風險較高的投機級債券。

⑩ 垃圾債券是什麼

垃圾債券一詞譯自英文Junkbond。Junk意指舊貨、假貨、廢品、哄騙等，之所以將其作為債券的一項形容詞，是因為這種投資利息高（一般較國債高4個百分點）、風險大，對投資人本金保障較弱。

垃圾債券最早起源於美國，在本世紀20及30年代就已存在。70年代以前，垃圾債券主要是一些小型公司為開拓業務籌集資金而發行的，由於這種債券的信用受到懷疑，問津者較小，70年代初其流行量還不到20億美元。70年代末期以後，垃圾債券逐漸成為投資合狂熱追求的投資工具，到80年代中期，垃圾債券市場急劇膨脹，迅速達到鼎盛時期。在整個80年代，美國各公司發行垃圾債券1700多億美元，其中被稱作「垃圾債券之王」的德崇證券公司就發行了800億美元，佔47%。1988年垃圾債券總市值高達2000億美元。1983年德崇證券收益僅10多億美元，但到了1987年該公司就成為華爾街盈利最高的公司，收益超過40億美元。有「垃圾債券之神」、「魔術師」之稱的該公司負責人米爾根1987年的薪俸高達5.5億美元，「尋找資金就要找米爾根」成為當時市面的流行語。

垃圾債券80年代在美國能風行一時，主要有以下幾個原因：一是80年代初正值美國產業大規模調整與重組時期，由此引發的更新、並購所需資金單靠股市是遠遠不夠的，加上在產業調整時期這些企業風險較大，以盈利為目的的商業銀行不能完全滿足其資金需求，這是垃圾債券應時而興的重要背景。二是美國金融管制的放鬆，反映在證券市場上，就是放鬆對有價證券發行人的審查和管理，造成素質低下的垃圾債券紛紛出籠。三是杠桿收購的廣泛運用，即小公司通過高負債方式收購較大的公司。高負債的渠道主要是向商業銀行貸款和發行債券，籌到足夠資金後，便將不被看好而股價較低的大公司股票大量收購而取得控制權，再進行分割整理，使公司形象改善、財務報告中反映的經營狀況好轉，待股價上升至一定程度後全部拋售大撈一把，還清債務後，拂袖而去。其中最著名的例子是1988年底，亨利·克萊斯收購雷諾煙草公司，收購價高達250億美元，但克萊斯本身動用的資金僅1500萬美元，其餘99.94%的資金都是靠米爾根發行垃圾債券籌得的。四是80年代後美國經濟步入復甦，經濟景氣使證券市場更加繁榮。在經濟持續旺盛時期，人們對前景抱有美好憧憬，更多地注意到其高收益而忽略了風險，商業銀行、證券承銷商及眾多投機者都趨之若鶩，收購者、被收購者、債券持有者和發行人、包銷商都有利可獲。

然而，巨額的垃圾債券像被吹脹的大氣泡，終有破滅的一天。由於債券質量日趨下降，以及1987年股災後潛在熊市的壓力，從1988年開始，發行公司無法償付高額利息的情況屢有發生，垃圾債券難以克服「高風險—>高利率—>高負擔—>高拖欠—>更高風險……」的惡性循環圈，逐步走向衰退。

垃圾債券在美國風行的十年雖然對美國經濟產生過積極作用，籌集了數千億游資，也使日本等國資金大量流入，並使美國企業在強大外力壓迫下刻意求新，改進管理等，但也遺留下了嚴重後果，包括儲蓄信貸業的破產、杠桿收購的惡性發展、債券市場的嚴重混亂及金融犯罪增多等等。