银行间债券市场日报

A. 银行间债券市场与银行间货币市场的区别

1、作用不同

银行间债券市场：

它具有调节货币流通与货币供给、调节银行间货币过剩与短缺、调节金融机构间货币保值与增值的功能。

银行间货币市场：

提供银行间外汇交易、人民币同业拆借和债券交易系统，组织市场交易；提供外汇市场、债券市场、货币市场信息服务。

2．不同的交易方法

银行间债券市场：

以询价的形式，与自己选定的交易对手一一进行交易；

银行间货币市场：

流通交易通过存单、商业票据、银行承兑汇票等方式进行。

(1)银行间债券市场日报扩展阅读：

银行间债券市场已成为我国债券市场的主体。大多数记账国债和政策性金融债券都是在这个市场发行和交易的。

完善代理制度在银行间债券市场债券交易和结算，并积极促进中小代理业务的金融机构和非金融机构尚未进入银行间债券市场，以扩大银行间债券市场的覆盖率。

票据市场作为货币市场的一个次级市场，是整个货币体系中交易主体最基本、最广泛的组成部分。票据市场可以将“无形”信用变为“有形”信用，将流动性差的信用变为流动性高的票据信用。

参考来源：网络-银行间债券市场

参考来源：网络-银行间市场

B. 银行间债券市场与交易所市场的区别详细一点！谢谢

银行间债券市场与交易所市场的区别：

1、定义不一样

银行间债券市场指的是金融公司之间的相互拆借，如银行，证券公司等；

交易所市场是最主要的证券交易场所，是流通市场的核心。交易一般采用持续双向拍卖的方式，是一种公开竞价的交易。

2、职能不一样

银行间债券市场其主要职能是：提供银行间外汇交易、人民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易；提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务等。

交易所市场是进行交易某种信息及物品等的信息平台。

3、交易的主体不一样

银行间债券市场面向的是特定金融公司；交易所市场面向所有交易者，包括金融公司和个人投资者。

4、交易方式不一样

银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易；交易所市场进行的债券交易与股票交易一样，是由众多投资者共同竞价并经精算机构配合磋商成交的。

(2)银行间债券市场日报扩展阅读：

中国的债券市场是世界上交易量第三大的债券市场。

中国主要有二大债券交易市场，其一是银行间债券市场，主要由人民银行监管；其二是交易所债券市场，主要由中国证券监督管理委员会监管，交易场所包括上交所和深交所。其中银行间债券市场约占据中国债券总交易量的90%以上。

C. 银行间债券市场的发展思路

（一）完善债券市场中介体系，形成合理的市场架构
中介机构的独特作用是保证债券市场交易活跃和高效的不可或缺的重要因素，是市场高效运行的润滑剂。为此，需要完善银行间市场的债券交易和结算代理制度，积极推动开展对尚未进入银行间债券市场的中小金融机构以及非金融机构的代理业务，有利于扩大银行间债券市场的覆盖面，增加市场的深度。同时设立专职服务于做市商的交易商间经纪商，逐步形成合理的分层的市场结构，促进债券市场流动性。
（二）完善做市商制度，加强市场组织
境外成熟债券市场都建立了完善的做市商制度，做市商在维持市场流动性上发挥着重要作用。我国银行间市场本质上属于场外市场，并且采用询价交易机制，信息比较分散，需要推动做市商在市场中进行价格发现和促进市场流动性，发挥市场组织的功能。因此，市场管理者应着手从国债承销商中选择资金实力雄厚、信誉良好、交易活跃的银行和证券公司担当市场做市商，拓展做市商的机构类型；推出做市商制度配套的政策支持，包括融资融券制度以及卖空机制，解决做市商的后顾之忧；同时，加强对做市商的考核监督，实行优胜劣汰，促进做市商之间的有效竞争。
（三）推动市场交易产品创新，满足市场发展要求
包括以下几个方面：
（1）增加交易品种，优化债券结构。就目前市场交易品种看，中长期债券居多，短期债券比重很小，严重影响了市场的活跃程度，发行机构可以考虑采用滚动发行方式，适当增加短期债券品种的发展，此外，鼓励大型公司通过企业债进行融资，提高信用产品在银行间市场的比重。
（2）鼓励商业银行在债券市场发行债券。商业银行发行金融债券，不仅可以增加债券品种，也可以有效解决商业银行附属资本不足问题，有利于降低银行经营成本，增强银行竞争力。
（3）引进物价指数债券等新型金融工具。物价指数债券可以消除价格中的通胀风险贴水，欧美很多国家都具有这种物价指数债券,很受投资者的欢迎，我国应该对此进行积极尝试。
（4）加快金融衍生品的开发推广，如利率互换，为市场参与者提供对冲利率风险的工具。
（四）加快市场基础建设步伐，创造良好运营环境
具体包括：
（1）提高交割效率，降低结算风险。目前银行间市场已经推出了“券款对付（DVP）”的结算方式，有效降低了市场参与者的结算风险，但目前DVP结算范围仅限于个别银行之间，需要推广其适用范围，特别对非银行金融机构实现DVP交收的路径进行安排。
（2）完善会计制度、防范系统风险。随着银行间市场规模的不断扩大，其会计处理问题日益成为市场关注的焦点，目前的成本法计价虽然受到市场参与人的支持，但却隐藏着较大的系统性风险，其与公允价值可能存在较大的偏差，也限制了债券市场流动性的提高。
因此，必须尽快推动银行间市场按照市场公允价值进行计价。关于具体公允价值的标准，可由行业性协会制定，价格采样范围应该包括银行间市场、交易所市场。对于某些交易特别不活跃的券种，可以根据收益率曲线进行测算。
（五）推进债券市场统一互联
除了银行间债券市场外，我国还存在交易所债券市场，但目前两个市场严重分割，没有形成统一的收益率曲线，制约了国债市场的发展。主管部门推出了一些促进市场统一的措施，如证券公司、基金进入银行间债券市场、跨市场发行国债等措施，加强了银行间债券市场和交易所债券市场之间的联动性，对促进债市统一起到了一定作用。但从本质上来讲，这些措施未能根本解决市场分割问题，突出表现在商业银行等成员不能参与交易所债券市场，两个市场的价差日益显著。

D. 什么叫银行间债券市场

全国银行间债券市场是指依托于全国银行间同业拆借中心（简称同业中心）和中央国债登记结算公司（简称中央登记公司）的，包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场，成立于1997年6月6日。

经过近几年的迅速发展，银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。

(4)银行间债券市场日报扩展阅读：

银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易，这与我国沪深交易所的交易方式不同。交易所进行的债券交易与股票交易一样，是由众多投资者共同竞价并经计算机撮合成交的。

中央国债登记结算有限责任公司为市场参与者提供债券托管、结算和信息服务；全国银行间同业拆借中心为市场参与者的报价、交易提供中介及信息服务。经中国人民银行授权，同业中心和中央国债登记结算公司可披露市场有关信息。

E. 什么是银行间债券市场

全国银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（简称交易中心）和中央国债登记结算有限责任公司（简称中央登记公司）的，面向商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。

F. 银行间债券市场的交易产品有哪些

银行间债券市场是我国债券市场的主体，托管量和交易量占我国债券市场的90%以上。
从产品上看，银行间债券市场的产品包括：国债、政策性银行债券、金融债券、中期票据、短期融资券、企业债券、国际开发机构债、资产支持证券、美元债券等各个品种。
从交易工具上看：除了现券买卖交易外，还包括债券回购（质押式和买断式）、债券远期交易和债券借贷业务。
从投资者类型上看：除了银行、证券公司、保险公司、基金公司等金融机构外、企业等非金融机构也可通过结算代理形式参与交易，此外还包括亚债基金2号（ABF2）等特殊的国际投资机构。

G. 未来银行间债券市场的发展方向是什么

银行间债券市场占据重要地位

我国债券市场分为银行间债券市场和交易所债券市场，随着银行间债券市场规模的急剧扩张，其在我国债券市场的份额和影响力不断扩大。2019年我国银行间市场债券存量规模约为86.4万亿元，约占全部债券存量规模的87.2%，超过一半比重。

——更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国债券行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

H. 银行间债券市场的交易方式

银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易，这与我国沪深交易所的交易方式不同。交易所进行的债券交易与股票交易一样，是由众多投资者共同竞价并经精算机构配合磋商成交的。
《全国银行间债券市场债券交易管理办法》规定，全国银行间债券市场回购的债券是经中国人民银行批准、可在全国银行间债券市场交易的政府债券、中央银行债券和金融债券等记账式债券。

I. 银行间债券市场的发展现状

（一）债券市场主板地位基本确立
我国债券市场分为银行间债券市场和交易所债券市场，随着银行间债券市场规模的急剧扩张，其在我国债券市场的份额和影响力不断扩大。1997年底,银行间债券市场的债券托管量仅725亿元，2005年底银行间债券托管量已达到 25.96万亿元；从二级市场交易量来看，2012年银行间债券市场的现券交易量70.84万亿元；银行间回购交易量达到147.6万亿元，占回购交易总量的87.1%。银行间债券市场已经逐步确立了其在我国债券市场中的主板地位。
（二）市场功能逐步显现，兼具投资和流动性管理功能
银行间债券市场的快速扩容为商业银行提供了资金运作的平台，提高了商业银行的资金运作效率。从1997年至2012年（3月），商业银行的债券资产总额从0.35万亿元上升到11.7万亿元，占债券总托管量的57%。形成商业银行庞大的二级储备，商业银行相应逐步减少超额准备金的水平，在提高资金运作收益的同时，显著增强了商业银行资产的流动性。此外，银行间债券市场也已成为中央银行公开市场操作平台。1998年人民银行开始通过银行间市场进行现券买卖和回购，对基础货币进行调控，随着2000年来我国外汇占款的快速增长，2003年开始人民银行又开始通过银行间债券市场发行央行票据，截至2012年底，央行票据发行余额1.9万亿元，有效对冲了外汇占款。
（三）与国际市场相比较，市场流动性仍然较低
虽然我国银行间债券市场交易量大幅增长，但在很大程度上源于债券存量增长,因此总体来讲流动性仍然较差。市场流动性可以从换手率指标进行判断，2005年我国银行间国债市场的年换手率仅为0.88，而从国际比较来看，同期美国国债市场的换手率高达40，其他发达国家债券市场的换手率一般也达到10左右。这反映了我国债券市场虽然总量快速扩张，但是市场微观结构和运行效率仍然有待改进。现券市场流动性不足使债券市场作为流动性管理的效果大打折扣，也影响了债券市场的价格发现功能,进一步降低了市场的运作效率。