A. 债券资本成本的计算
这是税后的，已经计算抵税了
B. 谁能帮我求出债券资本成本
Kb=[Ib*(1-T)]/[B*(1-Fb)]或Kb=[Rb*(1-T)]/（1-Fb)
Kb债券资金成本 Ib债券年利息 T所得税税率 B债券筹资额 Fb债券筹资费用 Rb债券利率
上题采用2公式：
Kb=[Rb*(1-T)]/（1-Fb)
Kb=[12%*（1-33%]/（1-3%）
Kb=8.29%
500*8.29%=41.45万元
C. 债券资本成本计算
由于利息费用计入税前的成本费用，可以起到抵减所得税的作用。因此按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为：Kb=[Ib（1-T）]/B（1-Fb）；式中Kb--债券资本成本；Ib--债券年利息；T--所得税率；B--债券筹资额（或称债务本金）；Fb--债券筹资费用率（=筹资费用/筹资总额）。或者Kb=[Ib（1-T）]/（1-Fb）；Rb--债券利率。
D. 如何计算债券资本成本
例题：某企业通过发行债券筹集l00万元，债券年利率8%，每年付息一次，到期一次还本。筹资费用率为5%，该企业所得税税率为33%。所发行债券的资本成本计算如下：
债券资本成本=[100*8%*(1-33%)]／[100*（1-5%）]=5.64%
或: 债券资本成本=[8%*(1-33%)]／（1-5%）=5.64%
E. 债券资本成本公式
债券资本成本=[债券年利息（1-所得税率）]/[债券筹资额（1-债券筹资费用率）]或债券资本成本=[债券利率（1-所得税率）]/（1-债券筹资费用率）
债券资本成本主要指债券利息和筹资费用。债券利息的处理与长期借款利息的处理相同，应以税后的债务成本为计算依据。
债务资本成本是指借款和发行债券的成本，包括借款或债券的利息和筹资费用。债务资本成本是资本成本的一个重要内容，在筹资、投资、资本结构决策中均有广泛的应用。
债务资本成本是企业承担负债所需的资金成本，如：短期借款20万，年利率是5%，20*5%*（1－所得税税率）就是债务资本成本。
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F. 债券的资本成本
严格地说，资本成本由债券发行时的市场价格决定，也就是说，看募集了多少钱。
如果五年前是按照面值募集的，就以1000为基准计算资本成本。
不管怎么说，五年后的价格1050是跟资本成本无关的。
G. 求公司债券的资本成本
1、实际发行收入＝300×（1－3.25%）＝290.25元
2、计算实际利率：
假设按年付息,未来5年现金流量如下：
0 1 2 3 4 5
现金流量 -290.25 36 36 36 36 336
求解：
实际利率＝12.92%，也就是未来现金流量的现值等于290.25万元的折现率。
用ECXEL的IRR函数计算。
3、因债券利息可抵税，因此债券的资本成本＝12.92×（1－33%）＝8.66%。