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简述债券融资对资金出借方的利弊

发布时间:2021-04-18 06:27:33

股票融资与债券融资对企业来讲,各有什么优缺点

股票没有期限 ,债券有期限 ;股票没有固定利率, 债券有固定利率 。
1、资金的需求者不同。在我国,债券融资中政府债券占有很大的比重,信贷融资中企业则是最主要的需求者。
2、资金的供给者不同。政府和企业通过发行债券吸收资金的渠道较多,如个人、企业与金融机构、机关团体事业单位等,而信贷融资的提供者,主要是商业银行。
3、融资成本不同。在各类债券中,政府债券的资信度通常最高,大企业、大金融机构也具有较高的资信度,而中小企业的资信度一般较差,因而,政府债券的利率在各类债券中往往最低, 债权。筹资成本最大。与商业银行存款利率相比,债券发行者为吸引社会闲散资金,其债券利率通常要高于同期的银行存款利率;与商业银行贷款利率相比,资信度较高的政府债券和大企业、大金融机构债券的利率一般要低于同期贷款利率,而资信度较低的中小企业债券的利率则可能要高于同期贷款利率。此外,有些企业还发行可转换债券,该种债券可根据一定的条件转换成公司股票,灵活性较大,所以公司能以较低的利率售出,而且,可转换债券一旦转换成股票后,即变成企业的资本金,企业无需偿还。
4、信贷融资比债券融资更加迅速方便。例如,我国企业发行债券通常需要经过向有关管理机构申请报批等程序,同时还要做一些印刷、宣传等准备工作,而申请信贷可由借贷双方直接协商而定,你知道窃取债务人财产案。手续相对简便得多。通过银行信贷融资要比通过发行债券融资所需的时间更短,可以较迅速地获得所需的资金。

㈡ 债券融资的优势分析

债券融资和股票融资是企业直接融资的两种方式,在国际成熟的资本市场上,债券融资往往更受企业的青睐,企业的债券融资额通常是股权融资的3~10倍。之所以会出现这种现象,是因为企业债券融资同股票融资相比,在财务上具有许多优势。
1.债券融资的税盾作用。债券的税盾作用来自于债务利息和股利的支出顺序不同,世界各国税法基本上都准予利息支出在税前列支,而股息则在税后支付。这对企业而言相当于债券筹资成本中的相当一部分是由国家负担的,因而负债经营能为企业带来税收节约价值。我国企业所得税税率为25%,也就意味着企业举债成本中有将近1/4是由国家承担,因此,企业举债可以合理地避税,从而使企业的每股税后利润增加。
2.债券融资的财务杠杆作用。所谓财务杠杆是指企业负债对经营成果具有放大作用。股票融资可以增加企业的资本金和抗风险能力,但股票融资同时也使企业的所有者权益增加,其结果是通过股票发行筹集资金所产生的收益或亏损会被全体股东所均摊。
债券融资则不然,企业发行债券除了按事先确定的票面利率支付利息外(衍生品种除外),其余的经营成果将为原来的股东所分享。如果纳税付息前利润率高于利率,负债经营就可以增加税后利润,从而形成财富从债权人到股东之间的转移,使股东收益增加。
3.债券融资的资本结构优化作用。罗斯的信号传递理论认为,企业的价值与负债率正相关,越是高质量的企业,负债率越高。

㈢ 简述企业借长期债务的利弊

企业长期债务融资的有利之处是:
(1)付息成本低。
由于债券受限制性条款的保护,安全程度高于股票,所以长期债券的利
息支出成本低于股票的股息成本。还有,债券的利息是在所得税前支付,有
抵销所得税的好处,而股票则是在所得税后支付,显然债券的税后成本低于
股票的税后成本。因此,债券为企业提供了低成本的资本来源。
(2)发行成本低。
债券的发行成本一般低于股票的发行成本。
(3)债券融资不会稀释企业的每股收益和股东对企业的控制权。
(4)长期债务的风险小于短期债务。
长期资金为企业提供了比短期资金更高的流动性,企业可以有充裕的时
间安排本金的偿付,还在一定程度上降低企业破产的风险。
(5)债务融资可以为企业产生财务杠杆的作用,使企业的每股收益增
加。
长期债务的不利之处在于:
(1)财务风险加大。
长期债务的增加会使企业的财务风险和破产风险增大,也因而使企业的
总资本成本增加。
(2)在长期债务合同中,各种保护性条款会使企业在股息策略、流动资
本和融资决策等方面的灵活性受到限制。
(3)企业需要大量的资金来源以满足固定利息支出和偿债基金等固定现
金流出的需要。

㈣ 债券筹资的优缺点..

债券筹资的优缺点:
一、债券筹资的优点:
1.资本成本较低。与股票的股利相比,债券的利息允许在所得税前支付, 公司可享受税收上的利益,故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
2.可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少, 持券者一般只收取固定的利息,若公司用资后收益丰厚,增加的收益大于支付的债息额,则会增加股东财富和公司价值。
3.保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策, 因此发行债券一般不会分散公司控制权。
4.便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下,便于公司主动的合理调整资本结构。
二、债券筹资的缺点:
1.财务风险较高。债券通常有固定的到期日,需要定期还本付息,财务上始终有压力。在公司不景气时,还本付息将成为公司严重的财务负担,有可能导致公司破产。
2.限制条件多。发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格,从而限制了公司对债券融资的使用,甚至会影响公司以后的筹资能力。
3.筹资规模受制约。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定,发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40%.

㈤ 债券筹资的优缺点有哪些

债券筹资的优点:资本成本较低;可利用财务杠杆;保障公司控制权;便于调整资本结构。债券筹资的缺点:财务风险较高;限制条件多;筹资规模受制约。

㈥ 债券有什么利弊

相对股票而言,债券首先有以下优点:1, 融资成本较低;2,具有节税效应,因为股票分发股利是用公司所得税税后利润分发的,而利息是用公司所得税税前收益分发的。以上两点就构成了债券融资的财务杠杆作用,可以扩大公司的经营净利润,但是财务杠杆在扩大利润的同时也将风险扩大了。
此外,债券融资还有一个非常重要的作用就是:3, 不容易使公司的控制权发生转移,因为债券并不享有影响公司决策的投票权。
缺点呢就是:1, 需要定期的换本付息,对一个初创不稳定的公司而言,容易由于不能按期归还本息而诱发财务风险;2,降低了公司再融资的潜在能力,因为当一个公司负债越多,那么投资者就约缺少安全感,那么再融资的时候投资者会要求更高的回报率,或者为了规避风险直接不投资。
暂时想到这些,你看下吧,我并不能从理论上很完善的解释清楚。而上面的肯定也不全面,不过希望能对你有所帮助吧。

㈦ 债务融资相对于权益融资的优缺点

长期负债融资:

优点:可以满足企业长期发展资金的不足,还债压力小,风险相对较小。

缺点:成本较高,限制较多。

短期负债融资:

优点:资金到位快,容易取得;融资富有弹性;成本较低。

缺点:偿还期限短,融资风险相对较高。

权益融资:

优点:所筹集的资本具有永久性;没有固定的股利负担;权益资本是企业最基本的资金来源,它可以增强企业负债的能力;容易吸收资金。

缺点:成本较高;转移企业的控制权。



(7)简述债券融资对资金出借方的利弊扩展阅读

特点

短期性

债务融资筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还。

可逆性

企业采用债务融资方式获取资金,负有到期还本付息的义务。

负担性

企业采用债务融资方式获取资金,需支付债务利息,从而形成企业的固定负担。

流通性

债券可以在流通市场上自由转让。

股权融资所得资金属于资本金,不需要还本付息,股东的收益来自于税后盈利的分配,也就是股利;债务融资形成的是企业的负债,需要还本付息,其支付的利息进入财务费用,可以在税前扣除。

㈧ 投资经济学债券融资的优缺点有哪些


投资经济学债券融资的优缺点分析如下:
1、债券融资的优点:
(1)债券筹资的成本较低:从投资者角度来讲,投资于债券可以受限制性条款的保护,其风险较低,相应地要求较低的回报率,即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本;
(2)从筹资公司来讲,债券的利息是在所得税前支付,有抵税的好处,显然债券的税后成本低于股票的税后成本;从发行费用来讲,债券一般也低于股票;
(3)债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大,因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。
2、债券融资的缺点:
(1)固定到期日,须定期支付,债券筹资有固定的到期日,须定期支付利息,如不能兑现承诺则可能引起公司破产;
(2)导致破产、清算债券筹资具有一定限度,随着财务杠杆的上升,债券筹资的成本也不断上升,加大财务风险和经营风险,可能导致公司破产和最后清算;
(3)响筹资能力和发展公司债券通常需要抵押和担保,而且有一些限制性条款,这实质上是取得一部分控制权,削弱经理控制权和股东的剩余控制权,从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。

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