【摘要】保险投资收益率，到底多少才好，这是一个有趣的课题。虽然每个人都希望投资回报越高越好，但每个人心里也明白，长期维持超高的投资回报率，其背后必然伴随着超过正常水平的风险。假设一个国家的GDP长期在8%左右，而其保险行业投资回报率却长期在10%以上，这很可能是坏事而不是好事。 2011年官方公布的保险行业投资收益率是3.6%。不过这个数字不是传统意义上的投资收益率，没有包括浮动盈亏等因素，所以牛市里公布的收益率可能是低估的，而熊市里公布的收益率可能是高估的。对于3.6%这个回报率，很多圈外人觉得太低。其实过去七、八年的投资回报率大概平均在5%左右，累计起来，估计比相当一部分股民的成绩好多了。更何况要考虑到保险投资受到很多限制，比如负债匹配、流动性要求等。 2012年的保险行业投资收益率现在还不好说，因为股指其实和年初差不多，只是在一波近20%的上下“电梯行情”中，哪些公司及时获利了结，哪些公司高位增仓追涨套牢，情况差别很大。另外今年上半年的债券大牛市，对保险整体肯定是利好，但每个公司具体配置的品种如何、会计上对利润如何处理，也是千差万别。精确预测每个保险公司对外发布的投资收益率，要比我们圈内人了解这个公司的实际投资水平难得多。所以笔者的一贯态度是敬券商的保险分析员而远之。 当然，从另一个角度说，保险公司投资太稳健、完全以资产负债匹配为宗旨、以绝对不出事为目标，也是撑不下去的。因为没有一个公司敢说自己的精算师设计产品奇思妙想无人能及，也没有一个公司敢说自己的营销手段天下第一。金融产品的同质化肯定远比工业产品厉害，所以这需要一个金融机构的产品设计、营销、投资、内控等各个环节都努力做得比同行稍微好一点，才有可能在竞争中取得领先。 另外，在牛熊循环周期的一个短暂时期，比如一到两年时间，去判断一个保险公司投资水平的高低，是不合宜的。合资保险一般谨慎，不大碰权益类投资，而内资保险的股票和股票基金投资比例比合资保险的平均水平高得多。2005年后没有及时跟上制度变化去买股票的稳健保险公司，在那几年承受了很大的投资压力。但是到了近两年熊市，又轮到激进型保险公司愁眉苦脸了。 甚至，长期的投资收益率的几何累计，也未必能说明这个保险公司究竟是不是好公司。这还要看在投资收益率高的时候，保险公司的销量是上升还是下降的？而较高的投资收益，是被迫去满足客户的回报需求，还是留存在自己内部？对自己有利的利润分配政策，是否危害了未来的客户市场？为了促销而实行对自己不利的利润分配，又是否损害了保险公司的偿付能力和财务健康？ 【慧择提示】这些复杂的问题，我不认为保险行业研究员们真的能理清逻辑，取得可靠的数据，推断出有实践意义的投资结论。所以对于运作机制复杂的上市保险公司，我倒觉得草根的市盈率市净率判断、技术分析，要比一本正经的基本面分析胜算高。
『贰』 中国保险公司2014年投资收益排行
2014还没有过，怎么排？这个数据要保监会公布比较可信。保险公司历年来的投资效果都是不理想的，基本等于或低于银行定期存款利息，但有些保险公司自己说赚了很多钱。
『叁』 保险公司是怎么收益的呢
1、死益差：实际死亡率低于预计死亡率，也就是赔偿少了保险公司收益就多了。
2、费益差：保险公司运营成本降低（比预计成本少）。
3、利益差：投资实际收益比预计收益大。此项是目前保险公司的最大收益。所以保险公司谁的赚钱能力好，那他的公司就是最好的，像平安、人寿的赚钱能力在国内是最好的。
『肆』 保险公司的利润水平
这个问题如果从理论上来讲当然是通过各种形式的投资。但从现实的情况来看，可以这么分析：
1对于国际上大多数保险公司
投资是保险公司赢利的途径，理赔被看作是完善服务以及代表公司形象的一种良好手段。因此，国外的保险公司不大会特别计较理赔——基本情况是：你来理赔，基本上就赔给你了（当然依据条款内容）
2对于我国的保险公司
也许楼主知道，我国保险公司的投资收益率相对于国际平均水平较低，而且由于央行降息，保险公司的估计错误。目前保险公司的投资收益较差。因此，我国很多保险公司的做法是——能不赔的尽量不赔。通过拒赔来弥补投资损失，以及换得公司的赢利。个人在大学时学习保险专业时，很明显的可以算出我国保险业的赢利很大范畴取决于理赔。
因此，我想通过这点说明这么一个问题——投资是保险公司赢利的王道，也是正道。但不得不面对的是当今的事实。
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『伍』 保险业的净投资收益率 与总投资收益率的区别
净资产指所有者权益所净资产收益率=收益/所有者权益*100%；总资产指企业全部资产（即：所有者权益+负债）所总资产收益率=收益/（所有者权益+负债）*100%所同周期内净资产收益率般要高于总资产收益率
『陆』 各保险公司年度收益
保险公司的实际盈利主要来自保费收入加上实际投资收入与未来实际成本支出之间的差异。具体可分为三差，即利差、费差、事故差（寿险业称为死差），另外还有一个退保费差，不算盈利模式，却也是利润来源之一。
1）利差：即保险期间内保险公司实际要支付给保户的保单价值的利息与保险公司实际投资收益之间的差异。这项收益类似银行的存贷款利差，但又有很大区别，主要是保险合同往往是几十年甚至终身的长期性合同，支付给保户的利息率既有固定的也有浮动的，同时投资收益率是波动的，且不确定，对于银行业来讲一般情况下无论利率怎么波动，利差一般都会是正的。而对于保险公司各年度中会有可能出现利差损，特别是对于保证利率过高的固定利率保单，会存在长期的利差损，而成为亏损保单。因此衡量保险公司利差收益时，要考虑保险责任期间内长期的保单利息成本和长期的投资收益率。就像90年代的中国寿险业，央行一年期存款利率1993年7月的10.98%降低到99年2.25%的过程中，寿险公司承保了大量预定利率超过6%的保单，在97年前长期存款利率高于8%时，保险公司投资收益率超过10%，静态的看保险公司是盈利的，恐怕那时候各保险公司的财务报表的盈利都很好。但随着利率的下调，保险公司投资收益率大幅下降后，而付给保户的利率依然要是6%以上的预定利率，回头来看，这些保单就成了长期存在利差损的亏损保单。问题的根源就在于处在刚起步阶段的中国寿险公司，在高息时代对长期投资收益率缺乏合理的判断，做出了几十年要承担6%以上利率的保单承诺。随着99年保监会颁布2.5%最高预定利率以来，99年后的新保单基本消除了利差损，但随着保险公司之间竞争的加剧，特别是在未来某个高息时代，监管层如放松或大幅提高最高预定利率，部分保险公司由于对短期利益的追逐，依然有可能出现大批利差损的亏损保单，这种后果是非常严重的，如果出现在保险业过了成长期的时代，直接会造成保险公司的倒闭。
2）费差：即保险公司在保单定价时，预估的手续费管理费等支出并在此基础上预留一定利润的定价费用率与公司经营中实际支出的费用率之间的差别。
3）事故差（死差）：对于寿险主要体现为预估的死亡率、意外及重大疾病发生率并自此基础上预留一定利润的定价费用率与未来实际死亡率、意外及重大疾病发生率产生的赔付费用之间的差异。对于财险公司，主要体现在预估事故发生率基础上的定价与未来实际的赔付之间的差异，财险公司这项风险是比较高的。未来发生各种灾难特别是自然灾害不确定性很高，同时发生周期不确定，而保险责任期间又不像寿险行业那样长达几十年，因此根据历史经验的预估与实际公司保险责任期间的真实发生率会存在很大差异。
4）退保费差：对于寿险企业，保户一般存在退保权，保险公司按照保单现金价值退还给保户费用，但对于保户来说，退保特别是缴费前几年退保，是很不划算的，因为前期保费保险公司提取的费用比例较高，退保的金额一般会低于保单的准备金价值，并且保险公司不再承担风险，对保险公司而言，退保本身是存在利润的。当然没有保险公司愿意赚取这部分利润，但退保是客观存在的，并始终占有一定比例，因此这也是寿险公司的一项利润来源。
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『柒』 保险公司的投资收益率如何计算
按照国内目前的评价指标体系，投资收益率指标有两种：投资利润率和投资利税率：
投资利润率=年平均利润总额／投资总额×100%
投资利税率=年平均利税总额／投资总额×100%