債券的持續期收益率

⑴ 為什麼債券的到期收益率越低,久期越長

持續時間是一個風險概念，而不是術語概念，正常情況下，長期回報應該很高，但也有收益率曲線顛倒的情況，即短期回報高於長期回報。

計算久期時，分子是現金流按時間加權，分母是按照到期收益率折現的因子，當到期收益率低時，分母小，所以久期總體變長。

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債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特徵：

償還性

償還性是指債券有規定的償還期限，債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金。

流動性

流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況，靈活地轉讓債券，以提前收回本金和實現投資收益。

安全性

安全性是指債券持有人的利益相對穩定，不隨發行者經營收益的變動而變動，並且可按期收回本金。

收益性

收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債券投資的報酬。在實際經濟活動中，債券收益可以表現為三種形式：一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額；三是投資債券所獲現金流量再投資的利息收入。

⑵ 解釋債券的當期收益率、到期收益率、持有期收益率、贖回收益率的概念

你好，當期收益率被定義為債券的年利息收入與買入債券的實際價格的比率。

債券的到期收益率是使債券未來現金流現值等於當前價格所用的相同的貼現率，也稱內部報酬率。

P：發行價格；

n：直到第一個贖回日的年數；

M：贖回價格；

C：每年利息收益。

⑶ 債券持有期收益率怎麼算的

公式：債券持有期間的收益率=[年利息收入+（賣出價格-買入價格）/持有年數]/買入價格 *100%。

如某人於1993年1月1日以120元的價格購買了面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發行的10年期國庫券，並持有到1998年1月1日以140元的價格賣出，則債券持有期間的收益率=（140-120+100*10%*5）/（120*5）*100%=11.7%。

⑷ 債券的久期（ration）究竟是怎麼回事啊請用通俗易懂的方式解釋一下。萬分感謝！

久期（Duration），又稱為「持續期」，解釋有：

1、是一個很好的衡量債券現金流的指標；

2、考量債券時間維度的風險，回收現金流的時間加權平均；

3、衡量債券價格對基礎利率將變化敏感程度的指標；

4、以現金流現值為權重的平均到期時間。

在其券面上，一般印製了債券面額、債券利率、債券期限、債券發行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。其不記名，不掛失，可上市流通。

實物債券是一般意義上的債券，很多國家通過法律或者法規對實物債券的格式予以明確規定。

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債券優點

1、資本成本低

債券的利息可以稅前列支，具有抵稅作用；另外債券投資人比股票投資人的投資風險低，因此其要求的報酬率也較低。故公司債券的資本成本要低於普通股。

2、具有財務杠桿作用

債券的利息是固定的費用，債券持有人除獲取利息外，不能參與公司凈利潤的分配，因而具有財務杠桿作用，在息稅前利潤增加的情況下會使股東的收益以更快的速度增加。

3、所籌集資金屬於長期資金

發行債券所籌集的資金一般屬於長期資金，可供企業在1年以上的時間內使用，這為企業安排投資項目提供了有力的資金支持。

4、債券籌資的范圍廣、金額大

債券籌資的對象十分廣泛，它既可以向各類銀行或非銀行金融機構籌資，也可以向其他法人單位、個人籌資，因此籌資比較容易並可籌集較大金額的資金。

⑸ 債券久期如何計算

債券久期是債券投資的專業術語，反映的是債券價格相對市場利率正常的波動敏感程度，也就是債券持有到期時間。久期越長，債券對利率敏感度越高，其對應風險也越大。

債券久期計算公式有三種，分別是：

公式一：

(5)債券的持續期收益率擴展閱讀：

債券是政府、企業、銀行等債務人為籌集資金,按照法定程序發行並向債權人承諾於指定日期還本付息的有價證券。

債券(Bonds / debenture)是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者(債券購買者)即債權人 。

債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券(定息證券)的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。

⑹ 債券收益率與期限的關系

1、債券的期限越長，市場利率變化對其價格的影響越大，債券的利率風險越大，債券的收益率越高。

2、其他情況不變，債券的期限越長，市場利率變化的不確定性越高，投資者要求的收益率越高。

3、其他情況不變，債券的收益率與債券的期限成正比關系，期限越長，收益率越高。

債券的到期收益率與到期期限之間的關系被稱為債券的利率期限結構。

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由於債券價格的波動性與其到期期限的長短相關，期限越長，市場利率變動時其價格波動幅度也越大，債券的利率風險也越大。因此，到期期限對債券收益率也將產生顯著影響，投資者一般會對長期債券要求更高的收益率。

利率的期限結構反映了不同期限的資金供求關系，揭示了市場利率的總體水平和變化方向，為投資者從事債券投資和政府有關部門加強債券管理提供可參考的依據。

⑺ 債券的持有期收益率

債券持有期間的收益率=[年利息收入+（賣出價格-買入價格）/持有年數]/買入價格*100%。

如某人於1993年1月1日以120元的價格購買了面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發行的10年期國庫券，並持有到1998年1月1日以140元的價格賣出，則債券持有期間的收益率=（140-120+100*10%*5）/（120*5）*100%=11.7%。

債券持有期收益率是指買入債券後持有一段時間，又在債券到期前將其出售而得到的收益，包括持有債券期間的利息收入和資本損益與買入債券的實際價格之比率。

(7)債券的持續期收益率擴展閱讀：

債市與股市的關系有：債市與股市同向變化；債市與股市反向變化；債市與股市其中一者變動較緩或基本不變，其中一者變動較大。

1、股票市場是債券市場的一個組成部分：它是根據財經法規制度，按照管理層次的原則，組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。市值是組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。

2、股票市場以債券市場為中心，股票市場對企業管理中所需資金的籌集、投放、運用和分配以及貫穿於全過程的決策謀劃、預算控制、分析考核等所進行的全面管理。

3、股票市場職能的控制性決定了必須以債券市場要素為中心。股票市場的職能包括財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制和財務分析評價。其中，財務決策和財務控制處於關鍵地位，關繫到企業的興衰成敗。

⑻ 關於債券的持有期收益率

債券持有期收益率=（售出價格+利息-購買價格）/購買價格

第一題：
購買價格=10000
每年利息=10000*5%=500
2005年1月1日至2006年12月31日，2年利息之和=500*2=1000
售出價格=10560
該債券持有期收益率=（10560+1000-10000）/10000=15.6%

第二題：
發行價格=100*5%*（P/A，8%，10）+100*（P/F，8%，10）=5*6.7101+100*0.4632=79.87
考試的時候，年金現值系數（P/A，i，n）和復利現值系數（P/F，i，n）會告訴你的

⑼ 什麼是債券持續期

持續期也稱為久期，是由美國經濟學家弗雷得里·麥克萊於1936年提出的。久期最初是用來衡量固定收益的債券實際償還期的概念，可以用來計算市場利率變化時債券價格的變化程度，70年代以後，隨著西方商業銀行面臨的利率風險加大，久期概念被逐漸推廣應用於所有固定收入金融工具市場價格的計算上，也應用於商業銀行資產負債管理之中。

持續期是指某項資產或負債的所有預期現金流量的加權平均時間，也就是指某種資產或負債的平均有效期限。

一般來說，當持續期缺口為正，銀行凈值價格隨著利率上升而下降，隨利率下降而上升；當持續期缺口為負，銀行凈值價值隨市場利率升降而反方向變動；當持續期缺口=0時，銀行凈值價值免遭利率波動的影響。

⑽ 如何區別債券到期收益率、本期收益率、持有期收益率、預期收益率

債券到期收益率是指購進債券後，一直持有該債券至到期日可實際獲取的收益率。
本期收益率是指債券的年實際利息收入與買入債券的實際價格的比率。（債券尚未到期）
持有期收益率是指債券持有人在持有期間獲得的收益率。（如果持有期限超過一年就跟利息支付方式有關。這一點與債券到期收益率不同）