市政收益債券案例分析

1. 中國版「市政收益債」將全面發行

繼全國試點土地儲備、政府收費公路地方政府專項債券之後，財政部2日發文，鼓勵有條件地方在更多有一定收益的公益性事業領域探索分類發行專項債券，這意味著中國版「市政收益債」全面亮相。

財政部有關負責人指出，試點發展項目收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種，是專項債務限額內依法開好「前門」、保障重點領域合理融資需求、支持地方經濟社會可持續發展的重要管理創新，有利於遏制違法違規融資擔保行為、防範地方政府債務風險。

了解一下，看看怎麼操作吧。

2. 短期市政債券當期債券收益率為4%，而同類應稅債券的當期收益率為5%。投資者的稅收等級分別

a.0 b.10% c.20%d.30%

答: a.應稅債券。稅率等級為零時，應稅債券的稅後收益率與稅前收益率相同(5%),這高於市政債券的收益率。

b.應稅債券。其稅後收益率為5%X (1-10%) -4.5%。

c.兩種一樣。應稅債券的稅後收益率為5%X (1-20%) =4. 0%，與市政債券的收益率相同。

d.市政債券。應稅債券的稅後收益率為5%X (1-30%) =3.5%<4. 0%，稅率等級在20%以上時，市政債券會為投資者提供更高的稅後收益率。

3. 市政債券有什麼含義

市政債券（Municipal Bonds），又稱市政證券，是指州、市、縣、鎮、政治實體的分支機構、美國的領地、以及它們的授權機構或代理機構所發行的證券。
按照比較一致的看法，市政債券大體可分為兩類，一般責任債券（general obligation bonds，或GOs）和收益債券（或收入債券）（revenue bond）。一般責任債券是由州、市、縣或鎮（政府）發行的，均以發行者的稅收能力為後盾（以一種或幾種方式的稅收），其信用來自發行者的稅收能力。
收益債券是由為了建造某一基礎設施依法成立的代理機構、委員會和授權機構，如修建醫院、大學、機場、收費公路、供水設施、污水處理、區域電網或者港口的機構或公用事業機構等所發行的債券，其償債資金來源於這些設施有償使用帶來的收益。收益債券故此得名。

4. 市政債券稅前收益最低，然而對於適用所得稅率較高的投資者來說，它的稅後收益卻高於政府長期債券,正確么

因為支付債券的利息是從稅前出的，節約了所得稅。這個就是所謂的稅盾。

比如，公司賺了1萬元，所得稅綜合稅率是20%的話，要交2000元稅。現在你要支付3000元的利息，那麼你只需要交（10000-3000）*20%=1400元的稅，少交了600元。計算資本成本的時候，你的成本不是支付的3000元利息，而是3000-600=2400元的成本。
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5. 中國版「市政收益債」亮相釋放出什麼信號

這一與國際接軌、被視為中國版「市政專項債」的亮相，能否保障地方政府的合理融資需求？對於遏制政府債務過快增長勢頭作用幾何？釋放出怎樣的完善地方債管理方向？記者第一時間采訪財政部、國土資源部有關負責人和權威專家，解讀改革背後的重要信號。

債務監管再升級 精細化管理專項債

從以前籠統發行地方政府專項債券，到此次首嘗發行土地儲備專項債券，標志著我國按照地方政府性基金收入項目分類發行專項債券的步伐在加快。

2014年國務院發布加強地方政府性債務管理的意見，以及2015年新預演算法的實施，奠定了我國地方政府債務的基本框架。在此基礎上，近年來財政部門針對出現的新情況、新趨勢，不斷完善相關制度，管理日趨精細化。

「此次辦法的出台，是在已有制度框架上又一次精細化的管理優化。」鄭春榮說，按照地方政府性基金收入項目分類發行專項債券，既顯示了在地方政府債務管理政策上的連貫性、一致性，又體現了財政部門對管理地方債越來越成熟、越來越深入。

2017年，我國政府性基金收入預計47174.66億元，其中國有土地使用權出讓收入預計38568.62億元，佔比超過80%。

記者了解到，針對土地儲備發行專項債券，意味著按照地方政府性基金收入項目分類發行專項債券改革邁出一大步。按照計劃，下一步財政部將會同交通運輸部等部門研究推進發行政府收費公路專項債券。

專家表示，此次辦法顯示，我國關於地方政府債務的監管進一步升級。如關於儲備土地的擔保管理更加嚴格，明確地方政府不得以儲備土地為任何單位和個人的債務以任何方式提供擔保。

此外，辦法在土地儲備專項債券的監管中引入國土資源部門，通過兩部門協調配合使得政府對融資項目的監管更加專業，確保土地儲備項目的真實性、規范性。

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6. 關於投資債券的書

<<債券市場分析與策略>> 法博齊的 權威著作
提供債券定價分析技術和利率變化時債券風險的量化分析方法，並為實現客戶目標提供投資組合策略。
第1章 導論 第2章 債券定價 第3章 債券收益率的衡量 第4章 債券價格的波動性 第5章 影響債券收益率和利率期限結構的因素 第6章 國債與政府機構證券 第7章 公司債務工具 第8章 市政債券 第9章 非美國債券 第10章 住房抵押貸款 第11章 政府機構抵押轉手證券 第12章 政府機構抵押擔保證券和剝離式抵押貸款支持證券 第13章 非政府機構住房抵押貸款支持證券 第14章 商業不動產抵押貸款和商業不動產抵押貸款支持證券 第15章 資產支持證券 第16章 債務抵押債券 第17章 利率模型 第18章附有嵌入式期權債券分析 第19章 住房抵押貸款支持證券分析 第20章 可轉換債券分析 第21章 公司債券信用分析 第22章 信用風險模型 第23章 積極的債券組合管理策略 第24章 指數化策略 第25章 負債融資策略 第26章 債券投資業績的衡量和評估 第27章 利率期貨合約 第28章 利率期權 第29章 利率互換、利率上限和下限 第30章 信用衍生工具

7. 市政債券基金是什麼意思啊

市政債券是指那些由和地方政府有密切關系的企業發行，所募資金用於城市基礎設施建設的債券。名義上雖是企業債券，但發行單位是政府直屬企業(實際上相當於政府部門)，政府也提供了事實上的隱性擔保，具有相當程度的市政收益債券性質，屬於「准市政債券」。這一融資方式在一些城市已經得到了運用。

8. 地方政府債券中收益債券的特點有哪些

收益債券是指特定用於一些能夠產生經濟效益的基本建設工程的債券.清償這類債務的資金來源主要是以地方稅收和其他財政收人(如政府收費、預算外資金、財政補貼等).一般是由當地政府或者國家發行。

收益債券也有別於一般的公司債券。公司債券是信譽良好的公司發行的,信用基礎在於公司以往的經營業績和當前的信用資歷。市政收益債券往往由醫院、大學、機場、修建收費公路的機構、公用事業機構等部門發行,以這些事業單位或它們推動的特定項目創造的營業收入來償還利息。
市政收益債券有很多具體的種類,包括機場債券、專科學校和大學債券、醫院債券、獨戶抵押債券、多戶債券、行業債券、公用電力債券、資源回收債券、海港債券、綜合性體育競賽和會議中心債券、學生貸款債券、收費公路、汽油稅債券和自來水債券等,其最大的特點是募集的資金必須用於特定的投資項目,信用基礎是發行人或投資項目穩定的現金流入量。

市政收益債券作為邏輯上的公司債券,其發行應遵循市場化的運做模式,這就決定了其必然具有較高的風險性並需要規范的市場操作模式。

9. 公司債券的稅前收益率為7%，市政債券的收益率為5%，如果投資者A的稅率等級為30%，他應該選擇哪種債券

7%x（1-30%）=4.9%
7%x（1-25%）=5.25%
公司債券的稅前收益率為7%，市政債券的收益率為5%，如果投資者A的稅率等級為30%，他應該選擇市政債券，投資者B的稅率等級為25%，他應該選擇公司債券。

10. 市政債券基金是什麼意思

同學你好，很高興為您解答！

市政債券是指那些由和地方政府有密切關系的企業發行，所募資金用於城市基礎設施建設的債券。名義上雖是企業債券，但發行單位是政府直屬企業(實際上相當於政府部門)，政府也提供了事實上的隱性擔保，具有相當程度的市政收益債券性質，屬於「准市政債券」。這一融資方式在一些城市已經得到了運用。

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