『壹』 美股期權怎麼玩
Options作為投資或投機的方法，首先你要了解它的風險性。Options從交易方法來看，可以有4種方法：
買入看漲期權(Long Calls)：看漲股票時，一般可以買入看漲期權
買入看跌期權(Long Puts)：看跌股票時，一般可以買入看跌期權
賣出看漲期權(Short Calls)：看跌股票時，可以賣出看漲期權。高風險
賣出看跌期權(Short Puts)：看漲股票時，可以賣出看跌期權。高風險
現在我們逐一的詳細看看每一個方法。
(一)Long Calls：買入看漲期權
買入看漲期權意味著將來某個時間點你有權在特定的價格買入這支股票。
例：假如你在2011年12月29日，以每合約$15.15的價格買入了GOOG的2012年1月的行權價為$650的看漲期權。2011年12月29日時GOOG的價格是$636，你的操作是："buy to open GOOG-JAN-2012-$650-Calls"。代表你看漲GOOG，認為在2012年1月的行權日前GOOG會漲到$650以上。
記住你買的不是股票，是期權，是權利。那你都能怎麼行使你的權利呢？
a. 賣出 b. 執行 c.過期失效
賣出：在行權日前隨著GOOG股票價格上漲，看漲期權價格也在上漲。你可以選擇賣出你的看漲期權而獲利。
執行：如果到了行權日GOOG股票價格達到$700,你選擇執行你的看漲期權：你可以以$650買入GOOG的股票。
過期失效：如果到了行權日GOOG股票低於$650,你可以選擇讓看漲期權過期失效，你會損失每合約$15.15。
(二)Long Puts ：買入看跌期權
買入看跌期權意味著將來某個時間點你有權在特定的價格賣入這支股票。
你可以對你買入的看跌期權做下面操作：
a. 賣出 b.執行 c.過期失效
賣出：在行權日之前隨著股票價格下跌，看跌期權的價格會上漲，你可以選擇賣出看跌期權而獲利。
執行：如果到了行權日股票下跌的很多，遠遠低於你的看跌期權的行權價時，你選擇執行你的看跌期權。即在行權價格賣出股票獲利。
過期失效：如果到了行權日股票上漲了價格高於你的看跌期權的行權價時,你選擇讓看跌期權過期失效，你會損失買入看跌期權時所花的錢。
上面兩種方法相類似，風險是一定的。即，最多損失的是你用來買期權的錢。
但下面兩種方法則是高風險的，在有些情況下會產生巨額損失。
(三)Short Calls ：賣出看漲期權
就像賣空股票似的，你賣出看漲期權，你不是花錢去買，而一開始是收錢。假如ABC這支股票的價格是$40，你以每合約$2.00，賣出了10個下個月的$45的看漲期權。(你是把下月 行權日時以$45買入1000股ABC的權利賣出了。賣給誰你不需要管)這樣你將收入$2000。
別高興太早，因為這$2000還不一定是你的呢。當下個月的行權日時，ABC的股價沒有超過$45時，這$2000才屬於你。但如果ABC的股價超過$45，你就需要被迫執行你賣出的看漲期 權---(擁有你賣出的這個權利的人要求你)以$45賣出1000股ABC股票。如果在你的帳號沒有1000股ABC的股票，你就必須從市場上以市場價買入1000股ABC，再賣出。這是最大的風險，因為在市場上ABC的股價已經超過了$45，可能是$55,可能是$145，也有可能是天價。當然行權日前在ABC股價上漲接近$45時，你可以選擇平倉--買回賣出的看跌期權。這種情況的損失根據具體情況再分析。沒有任何保護的賣出看漲期權，風險可能是你無法承受的大。
(四)Short Puts ：賣出看跌期權
同理你賣出看跌期權，一開始是收錢的，但這錢還不一定是你的。還是以ABC股票為例，股價$40, 你以每合約$2.00，賣出了10個下個月的$35的看跌期權。這樣你將收入$2000。(你是把下月行權日時以$35賣出1000股ABC的權利賣出了。)同樣這$2000到下月行權日前暫時屬於你。當下個月行權日時ABC沒有跌過$35時，這$2000才是你的。如果ABC跌過了$35，你就需要被迫執行你賣出的看跌期權---(擁有你賣出的這個權利的人要求你)以$35買入1000股ABC股票，即使市場上的ABC已經一錢不值。沒有任何保護的賣出看跌期權，最大風險就是你要按執行價格買入股票。
『貳』 做空美股有哪些手段和策略
這是一個最基本的做空邏輯。因為大家一致都認為你的股票不值這個價錢了。但是對一般投資者而言這種機會也是很難把握的，除非你事先得到內幕消息，否則等到這些風險被你知道的時候，股價已經跌到位了；或者即使沒跌到位，你也很難再借到股票並及時賣空了。
另外，如果你有足夠的資金實力的話，你也可以通過做空其他相關公司的股票，來壓低你做空對象的股價。市場對一個公司的估值，固然有理性的成分，比如看PE、PB等指標，但也有很大的感性成分，投資者會以其他相關公司的股價表現來作為直接的參照。所以把這些參照對象的股價打下來，被參照的股票就會有很大的壓力。用句俗話說就是先「捏軟柿子」，或者說是「殺雞給回看」。前提就是你有足夠的資金，或者你能協同、調動足夠的資金。
有一個很重要的因素必須要予以考慮，就是替代成本。什麼意思呢？就是原股東的換手成本。當你持有一隻股票倉位很重的時候，換手的成本就會很高，所以你就不會輕易賣出。
如果一家公司的股票持倉集中度很高的話，也就是說都是投資者或者機構重倉持有，你要做空就很難。比方說茅台，有人很奇怪茅台的股價為什麼那麼堅挺？因為都是基金重倉持有，所以大家都抱團堅決不賣，那你自然就沒辦法去做空它了。
這是利用公開風險做空。那麼除了公開風險，難道還有不公開的風險嗎？當然有。股市上從來不缺的就是欺詐、造假...，這些都不會事先對你公開的。
所以，你要做空一家上市公司，不要關注它對投資者說了些什麼，而是要重點關注它有什麼沒有對投資者說。如果你發現它對市場隱瞞了一些比較重要的信息，這就是最好的做空機會。
要知道，對投資者而言，已知的風險，哪怕再嚴重，它也有一個底線和邊界。但對於未知的風險，它最大的特點就是讓你心裡沒底，你不知道它到底有多嚴重、會帶來多大的傷害。而且，隱瞞本身就說明你心虛，在投資者看來，百分之九十九點九的會認定這是對他利益有害的事兒，所謂「好事兒不背人，背人沒好事兒」。這才是最可怕的風險。
谷歌今年3季度財報說凈利下降了20%，股價跌了9%；新東方盡管財務數據沒問題，但因為VIE事件沒有公告，股價先跌34%，再跌35%。孰重孰輕，一目瞭然。
所以，發現一家公司在比較重要的問題上不透明，不管它是無意的還是有意的，甚至是刻意造假，都可以果斷做空。然後你就去舉報它，向監管部門舉報，向媒體舉報，向一些研究機構舉報，甚至可以直接在網路上曝光它。新東方VIE事件就是渾水向美國證監會舉報的；張裕a股被做空，消息是做空者通過自己的微博首先放出來的。
而那些一向都表現的遮遮掩掩、扭扭捏捏的公司，就是你尋找做空目標的最好選擇。
這個就是通過不可見的風險來做空。其實就是利用上市公司的不透明，投資者對上市公司的不了解。除此之外，還有一種機會，就是利用投資者對上市公司的不理解。
巴菲特曾經拒絕投資高科技行業的股票，就是因為他不理解這個行業，對其中的風險看不清楚。不僅對巴菲特而言是這樣，對所有的投資者而言都一樣：如果對一家上市公司缺乏理解的話，就無法真正把握其中的風險，容易產生恐慌。
沒有一家上市公司是完美無缺的，每家公司都有其優點、也有其缺陷，大家各有各的生存之道和所謂的核心競爭力。對別的公司而言致命的問題，可能對你毫無影響。這就要看投資者對你的理解程度了：對你而言什麼有影響而什麼沒影響，什麼重要而什麼不重要...。
如果投資者對一家公司缺乏理解的話，那任何一個小問題都可能會引起他們的恐慌。所以做空這樣的公司要相對容易的多。
中概股為什麼在美國被頻頻做空？就是因為那邊的投資者對中概股理解不夠。所以做空機構怎麼說，投資者就會怎麼聽。做空機構說這個問題很嚴重，投資者就會認為很嚴重。為什麼李開復對渾水、香椽等這些做空中概股的機構那麼氣憤？就是因為它們把一些小問題、甚至憑空捏造的問題，渲染的特別嚴重。而美國的投資者因為對中概股缺乏理解又無從判斷，就只能被動相信它們。
因為缺乏理解，所以渾水香椽這樣的美國機構，在美國做空中概股很容易，特別是它們還有些中國背景。其實中國機構去美國做空中概股應該更容易，因為在對中概股的理解程度上更有優勢，更容易讓美國投資者相信。
但是，美國的機構跑到中國來做空中概股，就完全不明智了，比方說香椽前段時間跑來做空恆大。這兒的投資者比你更了解這些公司，你一開口人家就知道你是不是靠譜兒、是不是在信口開河，你怎麼去說服這些人聽你的？
另外，你還可以去改變投資者對一家公司的理解，說服投資者按照你的方式和標准去理解一家公司。比方說當宏觀經濟發生變化，當行業競爭格局出現變化，當技術發展出現重大突破，當公司內外部環境發生了重大的變化，影響公司的因素也會出現相應的變化：原來舉足輕重的因素可能變得不再重要了，原來不那麼重要甚至無關的一些因素可能反而變得至關重要了。這時候，投資者需要重新去理解、審視一家公司的投資價值。
不過，要讓投資者認同你的理解方式和標准並非易事，需要你有足夠有說服力的觀點和資料，還需要你本身有足夠的權威。當然，你也可以去找一些權威來替你說話。
所以，對於大家都還比較陌生的公司，還有那些因為內外部環境的重大變化而重新變得讓大家有些不理解的公司，你可以從中尋找到大量的做空機會。
通過公開風險，通過投資者對上市公司的不了解，還有對上市公司的不理解，你都可以發現做空的機會，這些就是基本的做空邏輯。那在此基礎之上，還可以運用一些做空的策略，來提高做空成功的概率，放大做空的獲利空間。
首先，一個非常重要的策略，就是敏感度策略。何謂敏感度？就是當下市場和投資者對一個問題的關注程度。大家關注度越高，敏感度就越高。
人都會有這樣的錯覺：自己當下越關注的東西，就越覺得它重要。所以，敏感度會影響投資者對風險的理解和判斷：一個小問題如果敏感度很高的話，投資者就會誇大它對公司投資價值的影響，更容易導致投資者恐慌。
所以做空機構往往會選擇在一個時間段內集中曝光某一類問題，或者集中打擊某一類公司。有實力的可以單獨做，更多的是大家可能會形成一個默契。這樣在一個時間段內會造成一個比較大的聲勢，引起市場的關注，提高其敏感度，讓投資者對這類問題或公司很容易產生恐慌。
有時候，當你要做空的對象比較強大的時候，不妨採取這種策略，先迂迴去做空其他一些有同樣問題或特徵的公司，人為製造出一個敏感問題，然後再去打擊你的目標就會容易的多。這種策略可以稱之為從外圍突擊。
所以一些大的做空機構、或者它們的聯盟，往往會利用這一策略，進行一個通盤的考慮，布一個比較大的局。這真的是在「下一盤棋」，而且往往都是「一盤很大的棋」。我們經常會聽說有某些國外的資金在「陰謀做空中國」，雖然有些誇張，但絕非空穴來風。
當然，普通的做空者可能沒有能力去操縱一個比較大的局，沒有足夠的實力去「造勢」，但是你也可以選擇「借勢」。藉助當下市場的敏感問題，去尋找與這些問題有關聯的公司，還是多多少少會撿到一些大機構掃盪後的漏網之魚。
其次是關聯度策略。如果說敏感度策略是從外圍突擊，那關聯度策略就是從內部突破。
關聯度是什麼？顧名思義，就是一個問題與其他問題是否存在關聯。它是孤立的？還是會牽扯到其他的很多問題？
這個概念類似於醫學上的傳染性。一個關聯度很強的問題，其實就是告訴投資者在其他相關聯的地方也存在問題或者隱患。就跟傳染病一樣，它可能會感染和影響很多人。這就大大增加了存在未知風險的可能性，會引發恐慌性的連鎖反應。
拿危機公關史上的經典案例——強生泰諾膠囊中毒的案例來舉例說明。當第一個因為服用泰諾膠囊而致死的案例出現之後，它沒有體現出很高的關聯度，因為相比那麼大的銷量和用戶群體，一個死亡案例並不說明什麼。但是當死亡案例接連出現之後，問題就立刻變得復雜了，關聯度急劇升高，於是恐慌性的連鎖反應出現了：每一顆泰諾膠囊都有可能有毒、甚至強生其他的產品也可能會被懷疑。強生的股價也隨之崩盤。
一般而言，越接近企業核心的問題，牽扯的面就越廣，關聯度就越高，越容易讓投資者恐慌。所以，一些很厲害的商業調查公司，會不惜代價的派出商業間諜，卧底到公司的核心部門；或者花高價從企業內部核心人員那裡獲得有價值的信息。
當然，即使沒有來自源頭的信息，如果下游的問題收集的足夠多、足夠廣，也會讓投資者確信這些問題的根源在企業的上游，讓投資者相信存在未知的風險，也會有同樣的效果。
對比敏感度策略和關聯度策略：一個是從外圍、用相同的問題打擊不同的公司；一個則是從內部，用不盡相同的問題打擊同一個公司。可以說是實實在在的內外夾擊。
另外還有一種很常見的策略，就是反差度策略。實際上就是俗話說的「期望越高、失望越大」。同樣的問題，外界對你的期望越高，你的風險其實就越大。
反差度其實是對公開風險的一種誇大。製造反差度有兩種常見的方法。一是明裡唱多而實際做空，就是欲擒故縱，先把你捧得很高，然後再狠狠的摔下來。另一個是參照對比，找一個相反的正面典型，把你塑造成反面典型，形成一個明顯的反差。
當你利用公開風險做空一家公司的時候，要找一個相似的反面典型做參照，來壓低做空對象的估值；但你要利用反差度策略的話，又要找一個相反的正面典型做參照，來形成一個很大的反差。一正一反之間，所追求的效果卻是相同的。
總的看來，你可以從公開風險、從投資者對上市公司的不了解、投資者對上市公司的不理解當中，發現做空的機會；而且，你可以運用敏感度策略、關聯度策略、反差度策略來幫你更好的把握和利用這些機會。當然你要考慮到其他投資者的替代成本，更要考慮到自己能否借到股票、借到股票的成本是否合適等等。
編輯於 2012-10-24
10311 條評論
分享
收藏收起
方三文
5 人贊同了該回答
1,借股賣出，等價格下跌回補。2，買入看跌期權。
『叄』 美股看漲期權與看跌期權交易買入or賣出怎麼操作
認購就是看漲期權（買入），認沽就是看跌期權 （賣出）手機上就可以操作
『肆』 關於美股做空的問題
美股也是保證金交易，理論上可以做空1000股到900股，具體要看手續費和保證金的比例
如果股票從1美金上漲到2美金附近，你會爆倉
當然，如果是紐交所的股票，跌倒1美金以下，並在一定時間內在1美金以下，就會被退市，之後你的股票怎麼樣就不好說了
『伍』 為什麼整天說美股可以做空，不是一早禁止了裸賣空了嗎
美國當然可以裸賣空，你還可以買看跌期權，反向ETF等多種做空工具
『陸』 美股期權交易
盈虧平衡點等於45，高於45低於45都掙錢。詳見以下分析。
持倉同一標的，同到期時間，相同價格的一張看漲期權和一張看跌期權，構成了跨式策略。買入寬跨大漲大跌時，其中一張期權掙錢，另一張作廢，總體掙錢。盈虧平衡點有兩個，分別為行權價+總權利金，以及行權價-總權利金。但本題不同。
但本例中，因為是分兩個不同時間開倉的，第二張期權開倉時，第一張期權已有內價值50-45=5元。所以，本題可以把第一張看跌期權看成是5元內在價值收益，和一張行權價45元的看跌期權，這樣的跨式組合，總權利金為3+2-5=0元，所以盈虧平衡點為45，45以下和45以上都掙錢。
『柒』 渾水基金公司在做空瑞幸股票時,會採用買入看跌期權還是賣出看漲期權
渾水基金公司在做空股票的時候
會採用期權看跌的杠桿比例來進行操作。
『捌』 哪些美股是可以做空的
美國是全球最大，自由度、透明度最高及流通量極大的股票市場。符合申報制度的外國投資者更可毋須繳付利得稅。此外，美國股市買賣時段是香港時間晚上10時30分至凌晨5時，而夏天的交易時間則在香港時間晚上9時30分至凌晨4時。因此投資者可以利用時差關系充分參與並緊貼美股市場走勢。美股的主要交易市場：紐約股票交易所(NewYorkStockExchange)、美國證券交易所(AmericanStockExchange)、以及店頭市場(Over-the-Counter(OTC))和納斯達克。
美股做空有好幾種方法。
方法1，就是直接做空股票。比如雅虎的股票YHOO。可以先通過券商借得股票賣了。當雅虎跌下去以後，將股票買回來，還給券商。賺取差價。這和做多正好相反。
方法2，美股市中有很多公司的股票都有相應的期權(Options)。期權是有一個月到期的，二個月到期的，一年到期的等。還有價格上的區別。比如雅虎有標的10元的期權，15元等。相對於到期時間，標的價，還有做多的（CALL），做空的（PUT）。如果 手中有股票， 自己可以將期權賣給別人（這有點像 自己「發行」期權）。這個叫「寫」操作（WRITE）。那麼做空的話有兩個選擇。
1，是直接買做空期權（買PUT）這個投資少。
2，買了股票以後，把做多的期權「寫」給人家。不管股票漲還是跌，只要將標的在現價以上的做多期權寫出去。幾乎沒有不賺的。
方法3，美國股市中，道瓊指數，標普500指數，標普100指數。凡是指數，就有期權。期權操作和股票的期權一樣。但個人無法做「寫」操作。看空股市，可以買做空期權（PUT）。
方法4，美國股市中現在有了做空的ETF。比如做空道瓊指數的(DXD)，做空納斯達克的ETF(QID)，做空金融服務業指數的ETF(SKF)等，花樣越來越多。如果不願意冒太大的做空風險，做這類ETF收益很可觀。因為ETF是有專家操作的。
方法5。期貨交易。期貨交易與股市是分開的。主要的有芝加哥期貨交易市場。股指期貨比期權花樣少。一般很少有人做股指期貨。
『玖』 在哪些情況下買入看跌期權比直接做空期貨更具優勢
價格跌到行權價之下，且行權價減掉當前價格獲得的點數乘以杠桿再乘以每點合約價值（也就是行權後賺的錢）要大於期貨做空得到的利潤。你可以理解為價格跌到某個點位時，買看跌期權和做空期貨得到的利潤是相同的，那麼價格在這個點位之下的時候，買入看跌期權都是更劃算的。
『拾』 美股期權交易有什麼技巧和經驗總結嘛
買入看漲期權(Long Calls)：看漲股票時，一般可以買入看漲期權。
買入看跌期權(Long Puts)：看跌股票時，一般可以買入看跌期權。
賣出看漲期權(Short Calls)：看跌股票時，可以賣出看漲期權。高風險
賣出看跌期權(Short Puts)：看漲股票時，可以賣出看跌期權。高風險