低估值股票配置基金值得關注

A. 中小板ETF基金(159902)的特點，感覺現在表現的不錯，是否值得關注另外，請推薦幾只比較好的股票基金

中小板ETF基金(159902)嚴格來說是屬於指數基金，之前大盤漲了那麼多，所以它的表現肯定不會差的

如果風險承受能力不大的話，買基金是為了保值的話，可以考慮一些債券基金或者是貨幣基金。。

如果你願意冒點風險，追求長期利益的話，

我推薦的是華寶興業先進成長和嘉實300

華寶興業先進成長

1、該基金在股票選擇上強調先進性：即自主創新、資源和環境友好和人力資本優勢，並依賴先進性來驅動公司的長期成長。在操作上，進退有據，在07年四季度及時減倉，而今年二季度開始加倉，金融保險和機械設備是其重點配置的行業，布局長遠是該基金的戰略，目前，以刺激內需為目的的政策出台，大大增強了基建類行業未來收益的確定性，該基金的提前布局恰恰契合了當前的形勢。 2、優異的表現以及華寶興業基金公司強大投研實力的支持。該基金業績平穩，長期位於同類基金的中上等水平。華寶興業基金公司旗下基金業績表現突出，發展較為迅速，擁有較完善的產品線，顯示出較強的投研實力。鑒於以上情況，我們認為該基金較為適合目前的市場情況，建議投資者對其積極申購。

嘉實300

嘉實滬深300跟蹤滬深300指數，相關研究表明，股票指數的成分股市值一般在達到70%以上時，才能夠保證有足夠的市場覆蓋率，並比較真實、全面地反應市場股價的動態演變，滬深300指數橫跨滬深兩市，其成分股的總市值占滬深兩市總市值的81.82%，流通市值占滬深兩市總流通市值的69.92%，在對國內股市的覆蓋效果方面要大大優於其他指數，同時經過2008年65%以上的超跌，滬深300的估值優勢相對明顯，顯示出良好的投資價值。

最好祝你投資順利咯~

B. 低估值的指數基金能買嗎

上次給大家推薦了且慢的指數每日估值，將各個主要指數的PE（市盈率）值，給予了估值高低的分類。

有不少朋友就在後台問，那些低估值的指數，現在可以買他們的相關基金嗎？

因為指數都是由股票組成的，在回答這個問題之前，我們先從股票價格的幾個相關知識出發，搞清楚指數估值是怎麼來的，有什麼意義。

股價和市盈率

假設一家上市公司A，目前股價是10元/股，總共發行了1億股，第二年賺了5個億，每張股票就相當於賺了5元錢。

那麼根據市盈率的公式「市盈率=股價/每股收益」，就可以計算出A公司的市盈率=10/5=2倍。

也就是說，你按10元/股買A公司股票，每張股票每年分到利潤5元，理論上2年就可以收回投資本金了，這個時候A公司的估值是偏低的。

所以，像A公司這種賺錢能力強，估值偏低的公司，會非常受投資者青睞，吸引到很多資金買它的股票。

投資者買的越多，A公司股票價格就漲得越多，如果公司的盈利能力沒有太大變化，也就是說每股收益保持不變的話，股價上漲，市盈率也會隨之上漲。

假設A公司股價漲到100元/股，那麼PE=100/5=20倍。

原本理論上2年收回本金的時間變成了20年，因此A公司的股票變得不那麼吸引人了，說明它的估值變高了。

所以，在一定程度上，我們可以根據PE的高低來判斷一隻股票的估值高低，而由一系列股票組成的指數也可以根據指數PE來確定指數估值的高低。

影響股價的因素

上面那個公式，變形一下得到：股價=市盈率*每股收益

影響股價的因素主要有兩個：市盈率和每股收益。

市盈率，其實是反映了投資者對上市公司的認可度，我覺得你公司好，20倍PE沒問題啊，我願意買，30倍PE我都能接受。

所以市盈率也可以看做是投資者的情緒，或者叫市場情緒。

我們看到大牛市的時候，上證指數經常能漲到5000多點，6000多點，PE也達到了30多，50多。

就是由於投資者熱情高漲，市場情緒非常樂觀，使得很多爛公司的股價都飛上天了。

公式中的每股收益則反映了上市公司的真正盈利能力。

我們發現上證指數的相對低點，由20多年前的300多點，到10幾年前的1000多點，到幾年前的2000點，這個過程也是反映了上市公司整體的盈利能力是在不斷提升的，也就是說股市中有越來越多的好企業，這是有業績支撐的。

所以，如果不出現重大的經濟上的危機，股市是不太可能跌回1000多點的，300點就更不可能了。

綜上所述，我們可以看到，股價牛哄哄的股票，不光自己有不錯的盈利能力（每股收益），投資者對它也抱有很大的興趣，很樂觀的情緒（市盈率）。

在這兩方面的作用下，股價迅速飆升，這種現象有一個專業名詞解釋，叫「戴維斯雙擊」。

近兩年表現很牛的貴州茅台、中國平安、格力電器、伊利股份??等等，包括很多白馬股，其實都是在「戴維斯雙擊」效應的加持下，走出了牛市行情。

低估值的指數能買嗎

我們回到一開頭的問題，指數都是由股票組成，同理可以應用到指數上。

對於行業來講，有些行業當今很火熱，有些行業又不那麼熱；還有些周期性行業，有時候很賺錢，有時候不那麼賺錢。

相應地，投資者會在一段時間內對某些行業熱情扎堆，某些行業又備受冷落；行業賺錢時，投資者情緒也高，關注也多，行業不賺錢時，投資者關注就少。

正是因為投資者的這種情緒扎堆的現象，就造成了不少受冷落的指數估值偏低。

但估值偏低只是投資者暫時對該指數沒有太大熱情，隨著時間的推移，當估值高的指數賺錢空間越來越小的時候，投資者就會注意到估值偏低的指數，然後開始轉移投資熱情，被低估的指數也會漲起來。

所以，某隻指數的估值不會永遠低估，總會有高潮的一天（有可能3年，有可能5年）。

但是，如果你看完這篇文章後，馬上去買某隻低估值指數基金的話，先要想好了，你能忍受這只指數走出低谷的這段時間嗎？

萬一市場的情緒並沒有被你買的這只指數吸引呢？

它就有可能繼續在低谷徘徊好幾年，一直到把你對他的熱情耗盡，然後有一天你看到別的指數漲得飛起來，你忍不住拋棄它的時候，它又悄悄地開始漲了??

我們應該怎麼買

我們具體情況具體分析，我這里搜集了一些指數的估值情況，看下錶：

表中我用黃色底紋標記的5隻指數，其中中證白酒、中證消費、基本面50，是近兩年表現相當強勁的幾個指數，對應的基金，相信大家都有買，並且都賺了不少。

我們看到這三個指數在5年內的百分點位，都到了90%比較高的位置，也就是說估值是近5年中的偏高位置，有點靠近天花板了。

那是不是已經不能買了呢？

其實上文中提到「戴維斯雙擊」，決定股價的，一個是市場情緒，一個是公司業績。

近幾年的消費類行業里的個股、基本面50里的個股，都是業績非常漂亮的上市公司，有很不錯的業績做支撐。

再加上中國經濟近幾年一直呈現「穩中向好」的局面，因此我們不能簡單地判斷說PE處在歷史較高位置，就說明上漲空間很小了。

因為很可能隨著經濟的向好，企業業績的增長，原來PE的天花板在今天已經變得更高了。

當然，這天花板到底有沒有變高，變了多高，誰都不敢下定論，只有事後再看的時候，才會發現，哦，原來當時是在這么個位置。

既然低估值的指數有可能會繼續在低位盤旋，而高估值的指數還有可能漲更高，那我建議大家在配置基金的時候，把這兩種類型的基金都考慮上。

漲得好的指數不用說了，大家都知道是哪些，而低估值的指數，建議大家關注一下：中證環保，因為18+1的會議上，明確表示了未來要大力發展生態環境，建設「美麗中國」，這是政策導向。

而隨著一大批優秀的中小企業的崛起，我認為目前被低估的中證500也同樣值得大家關注。

最後總結一下：

對於大多數投資者來說，如果我們不是投資指數基金的話，其實是不用太關注指數的高低估值，因為基金經理會幫你從中挑選出低估值的優秀企業的股票。

如果是投資指數基金的話，就可以參考一下估值的高低。

低估值的指數，就像遺忘的價值窪地，從長遠來看，還是很有投資價值的。

但是對於大多數投資者來說，一方面不知道該挑選哪些低估值指數，另外一方面在持有過程中，看到別的指數在大漲，又很難保持初心不動搖。

所以，最合適的方法還是適當配置一些受政策關注的低估值指數，長期持有，這樣當大家把目光又重新轉移到低估值指數的時候，你就能享受到提前潛伏帶來的額外收益了。

C. 低估值股票值得投資嗎

低估值股票值得投資
只要是有主力的股票
就可以直接投資

D. 哪些基金重倉低估值的二線藍籌股票

1、長城品牌價值（200008）：基金成立於07年8月，成立來表現一直不佳。但在更換了基金經理後，該基金業績表現整體較佳。2014年獲得29%的收益處於中等水平。但目前該基金手上持有大量的南北車股票，因而投資者可進行短線關注。

2、匯添富逆向投資（470098）：基金成立已有兩年，基金經理一直為顧耀強擔任，兩年間獲得了82%的投資收益。基金中長期表現非常優異，基金在配置上較為均衡，對行情把握較准，投資者可逢低的配置。

3、新華行業（519095）：基金於2010年7月成立，至今已獲得98%的收益，整體表現穩健。三季度末該基金倉位並不重，因此在股市大幅走高之時，可有效加倉，同時該基金是藍籌型基金中為數不多的績優基金，近來股市走強，該基金如期獲得良好的投資收益，投資者在看好藍籌股時可積極的關注該基金。

4、摩根士丹利華鑫多因子（233009）:基金至2012年未反彈以來，獲得了94%的收益。表現十分的優異。近來受小盤回調影響業績不斷走低，但一旦風格回歸小盤股，該基金將有望繼續領漲股票成長型基金，故而投資者可逢低關注。

5、長盛量化紅利策略（080005）：基金在2013年8月末更換了基金經理後，業績表現突出。是量化基金中表現最佳的品種之一。目前基金主要重倉著中小板個股，由於基金經理過往的基金多為中小盤風格，且業績突出，投資者可在市場風格轉換之後大膽配置該基金。

6、財通可持續主題（000017）：基金成立時間並不長，雖然總值不大，但該基金成長來表現十分的突出，中短期均獲得了我們五星評級，2014年來獲得了61%收益，位於同類型基金第39，基金對個股把握較准，特別是在題材股方面，激進投資者可積極的關注。

7、新華鑽石企業（519093）：基金成立已有4年有餘，至2012年末反彈來獲得了超過95%的收益，在主投低估值個股的基金中，表現十分優異，獲得了我們五星評級。從其公布的數據來看，基金持有著大量的二線藍籌股。因此穩健投資者可長期的關注該基金。

8、嘉實研究精選(070013,基金吧)（070013）：基金成立於08年，至今獲得了210%的投資收益，其穩定的基金經理保證了業績的穩健。目前看來，基金持有較多商業、農業等消費類個股，整體對個股配置較為分散，且偏向藍籌。因此穩健的投資者可適當的關注。

E. 什麼才是低估值的股票

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。

什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國「漂亮50」嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。

所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。

自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

後續如何配置？

後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

F. 為什麼低估值指數型基金值得持有我發現越是低估值的指數型基金越是經常處在下跌趨勢。

這么跟你解釋吧，你是在二樓高空工作危險，還是在10樓高空工作危險。低估值也會下跪，但跨度相對會小一點，而高估值，跨度會大一點

G. 低估值買入和高估值買入究竟有怎樣的區別

今天翻出很多年前收藏的一篇關於估值的研報，重新讀了兩遍。很多年前，那時候我還是研究員，沒有操作過資金，對於研究的理解還只是處於理論的層面，同樣的一篇研報，今天再次研讀，就有了比多年前更多的感悟。

今天把這篇研報的部分結論分享給大家，試圖解決大家在投資中遇到的以下問題：

1.在市場低估值的時候買入和高估值的時候買入究竟有怎樣的區別？

2.持有期長短對這樣的區別有作用嗎？（數據略繁瑣，結論更重要）

先介紹一下如何看這個圖，右側的彩條是回報率，如1表示一倍的回報率，那麼紅色就代表5倍以上的回報率，所以看到這個圖的時候，可以先找黃色到紅色的色塊，它代表了高收益率。橫軸很明顯是年限，豎軸是PE，市盈率。

結論一：估值低的時候買入股票，獲得最大回報所需時間更短

先看A股的情況：

上圖是統計A股最高回報率的結論圖，統計回報率最高值的初衷是收益最大化效果。

從紅色區域部分可以看出來，當買入股票時候的估值比較低的時候，取得紅色部分高收益所需要等待的時間比較短（橫軸長度），而相反，賺不到錢的時候，基本都是買的貴的時候。

再來看美股的情況：

從上圖可以看出，大富大貴不一定全靠估值，但買的太貴肯定是沒戲的，買的太便宜也不一定發大財，所以合理的估值區域是很重要的。

另外，在短時期內（橫軸），買的貴還是買的便宜區別不大，從成熟市場的經驗來看，合理估值收獲的高收益是要拉長時間來看的，這個時間可能要5年起，所以大家對於投資於權益類市場的資金，一定要是短期不用的，能夠在5年內承擔一定程度的回撤的資金。

大家可能要問，我們主要是投資A股，研究美股是做什麼呢？A股正在逐漸向成熟市場靠攏，目前A股所展現的特徵可能跟美股不完全一樣，我們要重視這樣的區別，避免犯坐井觀天的投資錯誤。

投資理財中，除了研究收益，當然風險也是非常重要的，這篇報告也針對風險進行了分析。

結論二：低估值並不能降低投資風險，但拉長持有期，低估值的優勢就很明顯了

同樣的，我們先來看A股的情況：

這幅圖是對最小回報率的統計，也就是買入以後的最大風險值，在4年的持有期內，各個估值買入的持有期表現差別並不大，也就是5年內，買入低估值的股票和高估值的股票都可能虧損，這點上是沒有區別的。

但持有時間一旦拉的更長，低估值開始盈利是最早的。至於A股的超高估值，只要持有時間夠長也有盈利的可能。

再來看美股的情況：

美國的市場來看，沒有A股那樣即使是超高估值只要持有時間夠長也有盈利機會的情況，他們的市場非常明顯：從可能虧損的角度來看，買的便宜更有優勢，持有時間越長，虧損的概率就越小。而虧損最嚴重的情況就是持有時間長而且估值偏高的情況下，所以也再一次說明，如果投資錯誤，也不是一直持有就能夠翻身的，止損也很重要，可不能一步錯步步錯。

到這里，數據就分析完了。

從以上這些數據的分析來看，A股的一些數據結果與美國的數據是不太一樣的，比如買入A股超高估值的股票，只要持有時間夠長，依然有盈利的可能性，但在美股這樣成熟的市場，連亡羊補牢的機會都沒有了。但A股市場正在逐漸成熟是大家的共識了，你願意冒這個風險嗎？反正我是不太願意的。

股票的回報來自基本面的增長+估值的改變，而估值的改變帶來的波動和投資機會在大多數時間是高於基本面增長的積累的，因此對於市場估值的研究是非常有必要的。

同時還有一個重要的結論就是，即使買到了低估值的股票，也不可能完全不虧損，但持有時間夠長的話，收益是很豐厚的，並且相對於高估值的股票，低估值股票的風險會隨著持有時間的加長而急劇降低。

這點也從一個角度說明，低估值的定投策略，應該是很有效的，為何呢，因為定投策略的有效性是基於長期策略的。

因此建議大家在投資基金的時候，一定要關注估值，尤其在設計定投基金組合的時候，更要關注估值，因為估值與時間的結合對投資效果的影響，並不是相加，而是相乘。

H. 基金做低估值什麼意思

就是持倉估值偏低的股份，對公募基金、私募基金而言，估值已成為其近期調倉重要的判斷指標之一。